Jak korzystać z instrumentów pochodnych do zabezpieczenia przed ryzykiem walutowym

I. Wprowadzenie do ryzyka walutowego

Definicja ryzyka walutowego: Ryzyko walutowe, znane również jako ryzyko kursowe, to niepewność związana ze zmianą wartości waluty. Firmy, które prowadzą działalność na arenie międzynarodowej, często są narażone na ryzyko walutowe, gdy dokonują transakcji w walucie innej niż ich waluta krajowa.
Konsekwencje ryzyka walutowego: Ryzyko walutowe może wpływać na rentowność firmy, jeżeli wartość waluty, w której dokonuje transakcji, gwałtownie spadnie. Może to również wpływać na wartość aktywów firmy denominowanych w walucie obcej.

II. Zrozumienie instrumentów pochodnych

Co to są instrumenty pochodne? Instrumenty pochodne są produktami finansowymi, których wartość pochodzi od innego instrumentu finansowego, znanego jako instrument bazowy. Instrumenty pochodne, takie jak kontrakty futures, opcje i swap, mogą być wykorzystywane do zarządzania ryzykiem walutowym.
Kontrakty futures: Kontrakt futures to umowa między dwiema stronami, która obliguje jedną ze stron do kupna, a drugą do sprzedaży określonej ilości waluty po określonej cenie w przyszłości.
Opcje: Opcje walutowe dają nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do zakupu lub sprzedaży określonej ilości waluty po określonej cenie w przyszłości.
Swap walutowy: Swap walutowy to umowa, która pozwala dwóm stronom wymienić określone ilości dwóch różnych walut na określony okres czasu i później odwrócić tę transakcję.

III. Praktyczne zastosowanie instrumentów pochodnych do zarządzania ryzykiem walutowym

Kontrakty futures: Firmy mogą wykorzystać kontrakty futures do zabezpieczenia przyszłych płatności lub przychodów w walucie obcej. Na przykład, firma, która wie, że za sześć miesięcy będzie musiała zapłacić milion euro, może kupić kontrakt futures na euro, który zabezpieczy ją przed ryzykiem spadku wartości euro względem jej waluty krajowej.
Opcje: Opcje walutowe mogą być wykorzystywane do zabezpieczenia przed ryzykiem walutowym, jednocześnie dając firmie możliwość skorzystania z potencjalnie korzystnych ruchów kursów walut. Na przykład, firma może kupić opcję sprzedaży euro, która zabezpieczy ją przed ryzykiem spadku wartości euro, ale pozwoli skorzystać, jeśli wartość euro wzrośnie.
Swap walutowy: Firmy mogą wykorzystać swap walutowy do zarządzania ryzykiem walutowym związanym z długoterminowymi zobowiązaniami lub aktywami w walucie obcej. Na przykład, firma, która ma długoterminowe zobowiązania w euro, może zawrzeć swap walutowy, który pozwoli jej wymienić przepływy pieniężne w walucie krajowej na przepływy pieniężne w euro.

Źródła:

„The Pricing of Call and Put Options on Foreign Exchange” – Garman, Mark B. and Steven W. Kohlhagen (1983).
„Currency Derivatives Pricing for Markov-modulated Merton Jump-diffusion Spot Forex Rate” – Chen, Kan and Duo Wang (2013).
„The Foreign Exchange Risk Management Practices of American Multinationals” – Allayannis,

Please follow and like us: